La inflación de octubre fue de 2,2%, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Con este resultado, la variación interanual se ubicó en 33,1% y el acumulado en lo que va de 2026 llegó al 26,3%.
El dato quedó por encima de lo que anticipaba el mercado, que esperaba un registro cercano al 2%. Durante el mes, la atención estuvo puesta en los alimentos, los servicios regulados y los productos estacionales, que suelen marcar el ritmo del índice.
Qué pasó con la inflación núcleo, los estacionales y los regulados
La inflación núcleo, que deja afuera los precios estacionales y los regulados, subió 1,5% en el mes, empujada sobre todo por los aumentos en alquileres y restaurantes. Este indicador es seguido de cerca porque muestra la tendencia de fondo de los precios, sin el efecto de los cambios puntuales.
Por su parte, los precios estacionales treparon 5,5%, con las mayores subas en verduras, tubérculos y legumbres. Los regulados, en tanto, avanzaron 2,9% por los incrementos en el gas y en los combustibles para vehículos.
Los rubros que más y menos aumentaron
La división con mayor alza fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un 4,2%, a partir de la actualización de las tarifas de gas. En segundo lugar quedó Recreación y cultura, que registró una variación de 3,3%.
En el otro extremo, Bebidas alcohólicas y tabaco tuvo el menor incremento del mes, con 0,8%, seguida por Educación, con 1,3%. Ambos rubros se mantuvieron claramente por debajo del promedio general.
En cuanto al impacto por regiones, Alimentos y bebidas no alcohólicas fue el rubro de mayor incidencia en Cuyo, el Gran Buenos Aires, el Noreste, el Noroeste y la región Pampeana, impulsado por las subas en verduras, tubérculos, legumbres, pan y cereales. En la Patagonia, en cambio, la mayor presión llegó desde el rubro Vivienda, por los aumentos en el gas y los alquileres.
La lectura de Caputo
Tras la difusión del dato, el ministro de Economía, Luis Caputo, puso el foco en la desaceleración de la núcleo y sostuvo que “la variación mensual en la inflación núcleo fue la menor desde julio de 2025”. Agregó que, salvo ese mes, no se registraba un valor tan bajo desde enero de 2018, y que la media móvil de tres meses de ese indicador también fue la más baja desde entonces.
El funcionario explicó además que el resultado general se vio afectado por los cambios en el Régimen de Zona Fría, que incidieron en la variación del rubro vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles.
Qué esperaban las consultoras
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre era aguardado por el mercado, las empresas y los hogares como una señal sobre el rumbo de los precios en el inicio del último trimestre del año. En septiembre, el indicador había marcado 1,9%, con un acumulado de 23,6% en los primeros nueve meses y una suba interanual de 33,4%.
Antes del anuncio oficial, las proyecciones privadas se movían en un rango acotado. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA) ubicaba la mediana en 1,8% para el índice general y en 1,7% para la núcleo.
Otras estimaciones fueron en la misma línea: Fundación Libertad y Progreso y Equilibra calculaban 1,8%, mientras que EconViews y C&T Asesores Económicos esperaban 1,9%. Analytica e Invecq proyectaban alrededor del 2%, y Eco Go era la más alta, con 2,1%. Con el número final sobre la mesa, el dato de octubre muestra que los precios no solo no se moderaron respecto de septiembre, sino que volvieron a acelerarse.
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